美国家情报总监访印：“印度教徒”噱头之外，或为特朗普访印铺路
特朗普宗族的“生意经”
特朗普受访再次表达不满：加拿大和墨西哥都可以成为美国的州
从候任总统到总统，普拉博沃两度首访选我国，特朗普该看到什么？
中心观念
美联储降息周期敞开，能够带动全球交易需求改进，但不行否认的是，跟着美国总统大选尘埃落定，特朗普的交易方针，或许给我国的出口，尤其是对美出口，蒙上必定的暗影。或许的交易制裁，究竟对我国出口的影响有多大呢？
大幅添加关税，影响多少出口？特朗普表明，考虑对全部进口产品征收10%-20%的广泛关税，并对我国进口产品征收或许超越60%的关税。不过，特朗普的加税“标语”水分很大。上轮特朗普在竞选时表明“对我国输美产品征收45%的关税”。实践上终究执行的4个清单中加征的税率最低仅为7.5%，而最高也不超越25%，终究对我国的关税税率为19.3%，不到45%的一半。咱们以为，特朗普将加征关税视为交换利益的筹码，如若其重返白宫，更或许的状况是分批次地对我国特定产品加征关税，而加征的税率极小或许到达60%，更或许是其现在标语的三分之一左右，大约15%。而估量将使我国对美国出口减少29%，总出口估量减少3%，金额别离为1300亿美元和1100亿美元左右。估量受影响较大的职业首要有纺服、钢铁、轻工制作和核算机。
冲击我国出口，还有哪些手法？中美交易战后，我国企业经过向东盟、墨西哥、印度和我国台湾等区域进行转口交易以躲避高关税。在转口规划方面，东盟与墨西哥全体规划添加处于领先位置。全体来看，“广义的”转口交易约占我国总出口的4.5%。从出口大类来看，轻工、纺服、电子与钢铁对应转口交易比重较高。关于要点产品，箱包、家具和音视频设备对应转口交易比重较高。当时转口交易以东盟占主导，其转口品类也最为丰厚，墨西哥与印度次之，重工业为首要转口工业，我国台湾转口品类则较为单一，美国或对墨西哥与东盟的转口产品施加额定关税，冲击转口交易。从前史经验来看，美国曩昔对光伏工业的交易制裁办法有或许衍生至转口交易上，包含对潜在转口交易产品选用硬性壁垒与软性约束相结合的手法进行，从产品要求与溯源检查两方面针对转口交易。特朗普对华方针或许都会连续“美国优先”建议，将首要从构建交易壁垒与开展本乡工业两方面下手。在此布景下，我国企业直接赴美出资建厂或为躲避交易危险的可行之举。
汇率价值下降多少，能够对冲影响？前史经验来看，自动价值下降短期促进出口，被迫增值则连累出口。二十世纪三十年代英美经过竞争性价值下降提振出口，八十年代，美国以签定广场协议的方法使美元自动价值下降，出口金额增速改进显着，而日元及德国马克被迫增值，出口增速放缓。中美交易战期间，人民币对美元快速价值下降，对美出口亦走弱，或因该时期关税是连累出口的主因，人民币价值下降是商场对交易战的反响，价值下降自身对出口提振效果有限。若美国对我国出口产品，再全面加征15%关税，人民币兑美元或或许价值下降约5.7%以对冲关税冲击。
陈述正文
美联储降息周期敞开，能够带动全球交易需求的改进，但相同不行否认的是，跟着美国总统大选的尘埃落定，特朗普的交易方针，或许给我国的出口，尤其是对美出口，蒙上必定的暗影。或许的交易制裁，究竟对我国出口的影响有多大呢？
1.大幅添加关税，影响多少出口？
关税仍然是特朗普放不下的“商洽”兵器。特朗普团队的“美国优先”主义以为，自在交易导致了美国制作业的外流，使工作岗位搬运到劳动力本钱较低的国家，然后削弱了美国的工业基础和经济竞争力。
特朗普在年头的言辞中表明，考虑对全部进口产品征收10%的广泛关税，并对我国进口产品征收或许超越60%的关税。8月份，他再次表明，他的广泛关税税率或许到达10%到20%，这意味着其对某些国家征收的关税或许更高。9月份，特朗普扬言称或将对某些从墨西哥进口的产品征收200%的关税，紧接着10月他在讲演中暗示税率还有或许上至1000%。超高关税要挟的意图是什么？特朗普曾在采访中表明，“关税越高，企业进入美国并在美国建厂的或许性就越大，这样就不用付出关税。”
佩斯科夫表明，俄罗斯武装力量总参谋长格拉西莫夫向俄总统普京汇报了操控库尔斯克州的特别军事举动完结状况。格拉西莫夫向普京表明，库尔斯克区域全面操控举动已完结。他还表明，俄军现在正在乌克兰苏梅州拓荒安全区。
据俄罗斯国防部当天音讯，普京听取了格拉西莫夫关于俄军完结库尔斯克州克复作战的陈述后，就作战举动宣布说话。
普京在说话中指出，在此次作战中乌军最精锐部队遭受重创，这些部队均接受过西方练习并备有西方武器装备。他着重，乌军在库尔斯克区域战胜，为俄军在前哨其他重要区域的进一步成功举动发明了条件。
联络人：黄汝南、刘姜枫、汪浩、韩朝辉、张剑宇
导读
复盘看，抢出口现象在窗口期内普遍存在，体现为关税要挟落地后1个季度内及关税办法收效前1个季度内呈现环比动能大幅超季节性的现象。分职业来看，两边依靠度较高、可代替性较低的电子、纺服、家电等抢出口尤为显着。当时并未呈现明显的抢出口现象，若特朗普中选则List4A、4B或许是加征的要点。
摘要
1、上届特朗普任期内对我国提出4张加征关税清单，9成出口产品曾面对关税要挟，6成产品关税加征落地。复盘2017-2019年特朗普任期内美国对我国加征关税的进程，有两点特征：
1）关税加征一般阅历：交易查询/口头要挟→官方书面声明→正式落地。官方声明至正式落地时刻在1个季度内，交易查询或口头要挟间隔正式落地时刻跨度则最长可达1年；
2）关税加征的优先级排序是：首要是电子、电力设备、机械设备等高技能产品或资本品，其次是化工、橡胶等中心品与地产后周期类消费品，最终是纺织服装等劳动密集型产品。
2、4张清单看“抢出口”的三条阅历规则：
1）频率方面，抢出口现象在4张清单中普遍存在；
2）节奏方面，关税要挟落地后1个季度内及关税办法收效前1个季度内或许呈现较为明显的抢出口，前者概率更高。
3）程度方面，抢出口带来环比增速较季节性的进步非常明显，开端抢出口的月份环比强于季节性10个点以上，高者达20个点。
3、职业视角查询“抢出口”。参照海关总署分类规范对HS8位编码10000+产品进行重分类，再将同类产品聚合到计算局口径工业职业中，咱们发现三个要点特征：
1）电子、家电、纺服是抢出口现象最为明显的三个职业。主因或是这三大职业中美彼此交易依靠程度较高、可代替性较低。
2）纺服是抢出口的“排头兵”，抢出口最为敏捷、会集。在关税要挟后的下一个月纺服马上呈现明显抢出口，且仅继续一个月。
3）电子和家电抢出口的起伏则最强，具有接连几个月大超季节性的现象。主因美对中具有较强的进口依靠和制造业回流诉求。
4、本轮抢出口的查询与展望：
1）当时并未呈现明显的抢出口现象。7月前出口商得到关税要挟的信号并不明晰，我国对美出口的环比来看也根本遵从季节性水平，阐明暂未呈现抢出口现象，出口耐性主因海外根本面。
2）List4A、4B或许是加征的要点且落地较为敏捷，若后续呈现中美交易商量加关税节奏或放缓。若特朗普中选，大概率在2025年起渐进式地提出关税办法，因为一阶段交易协议未完成方针，List4A和List4B的加征或许较早声明并敏捷落地；而进一步的加征则需求重视中美之间是否敞开商量商洽，如有，或将推延加征节奏，为抢出口带来更富余的时刻窗口。
3）特朗普若中选则中选日起至落地前均为抢出口的窗口期，重视纺服、计算机电子设备、家电等职业的抢出口行为。
5、危险提示：理论对前史现实的解说不齐备，脱钩断链导致交易关系产生深层次改动。
感谢实习生邵睿思的奉献。
正文摘选
1.抢出口的前史复盘
1.1美对中关税加征进程
特朗普任期内对我国提出4张加征关税清单，9成出口产品曾面对关税要挟，6成产品关税加征落地。自2017年8月301查询开端至2020年1月中美一阶段交易协议签署，特朗普在其任期内对我国列出4张关税清单合计10596类产品，占2018年美自中进口额的88.3%。复盘来看，关税清单中除list4B并未实践落地外，list1、list2、list3和list4A均在2018-2019年内落地收效，触及产品2018年占我国当年对美出口总额59.8%。
复盘2017-2019年美国对我国进行交易查询和加征关税进程，咱们发现两个特征现实：
1）关税加征一般阅历：交易查询/口头要挟→官方书面声明→正式落地。官方书面声明至正式落地时刻较短，交易查询或口头要挟间隔正式落地时刻跨度则较长（最长有一年）；
2）关税加征的优先级排序是：电子、电力设备、机械设备等高技能产品，化工、橡胶等中心品与地产后周期类消费品，最终是纺织服装等劳动密集型产品。List1、List2根本仅触及高技能产品或资本品，List3中化工等中心品占比进步、呈现纺服等劳动密集型产品但占比较小，List4A纺服占比进步。
作为特朗普身边长期以来的交易参谋，纳瓦罗对特朗普的交易方针显着有着不小的影响。
可是，从上星期特朗普关税方针冲击全球商场之后，马斯克就一向在交际渠道上怒骂纳瓦罗，称其自傲又没脑筋，“什么都做欠好”。本周二，马斯克对纳瓦罗的人身攻击更进一步，直言他“比一袋砖头还笨”。
那么，这个马斯克口中的“砖家”、或许直接影响着全球经济命脉的男人，终究是何布景？假如深化了解其阅历，不少读者恐怕会大跌眼镜。
当天，美国财政部长贝森特也向投资者供认，眼下中美关税坚持僵局“难以为继”，并估计对华关税战“将在短时间内平缓”。国际媒体普遍以为，这是白宫试图为其建议的关税战“降温”，由于关税战已导致美国经济增加预期被大幅下调，并使金融商场面对堕入巨大动乱的风险地步。美方软化情绪，更要害的原因是美国为所欲为向各国滥施关税，损害了各国正当权益，在全国际都不得人心，遭到我国和越来越多国家的坚决抵抗和对立。
特朗普（材料图）
特朗普对华关税战的情绪呈现180度大转弯
据美国有线电视新闻网（CNN）报导，“特朗普对华关税战的情绪呈现180度大转弯。”当地时间22日，特朗普在白宫椭圆形办公室举办的记者会上标明，对我国产品加征的高关税将“大幅下降”。 当被问到是否会对我国采用“强硬情绪”时，特朗普称：“不，我不会说‘我要对中方强硬’。咱们会以十分友爱的情绪对待他们，他们也会友爱相待，然后咱们拭目而待会产生什么。”在谈到高达145%的对华关税时，他称，“145%的税率十分高，它不应该这么高。它会大幅下降，但不会为零”。CNN称，特朗普这番言辞好像标明美方数周以来在关税方针上采用强硬情绪后，在言辞上有所退让。
《今天美国》称，虽然中美之间的正式关税商洽并未建议，但特朗普仍摆出一副信誓旦旦的容貌，“这份协议关于每个人而言都是公正的，并且我以为商洽很快会完结”。不过，他在答复另一个问题时又称，假如不能与我国达到协议，“咱们只需要设定关税数字就行”。随后，他又重复所谓“我国曩昔在交易中占尽美国廉价”的荒唐论调。
当天，美国财长贝森特也释放了关税战将“降温”的信号。据美国彭博社报导，贝森特当天稍早时分在摩根大通于华盛顿举办的一场闭门投资者会议上标明，与我国的关税僵局是“无法继续的，没有人以为现在情况可以继续下去”。据与会人士泄漏，贝森特称中美交易争端“本质上相当于交易禁运”，这“对金融商场形成不安稳，并引发对通胀和经济增加的忧虑”。贝森特还安慰投资者，他估计对华关税战“将在短时间内平缓”。但他供认，现在与我国的商洽没有打开，并且这场商洽将会是一场“持久战”。
彭博社称，贝森特的说话被报导后，前一天曾大幅跌落的美股各大股指上涨均超2%，美元上涨，美国国债价格企稳。报导称，关于商场而言，这是一个“困难月份中的时间短喘息”。
除了对我国放低腔调外，特朗普22日还特意宣称，他无意辞退美联储主席鲍威尔。他标明，他仅仅期望鲍威尔在利率问题上采用愈加活跃的举动，而前一天，特朗普还称鲍威尔是“（降息）太迟先生”和“失败者”。17日，他还揭露宣称，鲍威尔“越早走人越好”。
不过，英国《金融时报》23日称，虽然特朗普和贝森特的说话令美国股市时间短上涨，但是专家以为，美中之间并没有进行交际商洽来完毕关税战，也没有痕迹标明两国行将找到处理方案。“这些都是（美国政府）妄图保持商场安稳的信息，”美国经济学家布利茨标明，“看起来美国先畏缩了”。
大降对华关税，特朗普为何转弯？
法国《国际报》称，美国建议史无前例的关税战引发经济和金融商场堕入空前紊乱之际，特朗普妄图回收之前的言辞，安慰商场，并赢回对其执政头几个月越发不满的美国人的心。在上一年大选期间，大都美国人信任特朗普可以领导好美国经济，但其第二任期开端后，美国民众对新政府经济方针越来越持负面观点。美国CNBC网站的最新民调闪现，55%的美国人不认可政府的经济行动，49%的受访者对立征收关税，60%的美国人对政府的关税方针或许加重通胀标明不满。报导称，人们忧虑经济衰退正在闪现，美国商场康复正常的期望依然迷茫。英国《经济学人》称，可悲的是，“这些保证听起来很空泛”。
关于特朗普在对华关税问题上的最新言辞，香港《南华早报》引述专家的话称，这些言辞“并没有什么不寻常之处”，“阐明美方有多焦虑”，“美国政府接受着压力，但我国一点点没有表现出不耐烦的痕迹”。
我国交际部发言人郭嘉昆23日回应称，中方早就指出，关税战、交易战没有赢家，保护主义没有出路，脱钩断链只会孤立自己。关于美国建议的关税战，中方的情绪很清晰，咱们不肯打，也不怕打，打，奉陪到底；谈，大门打开。
新加坡《联合早报》称，特朗普及其幕僚近来连连向我国抛出对话的橄榄枝，“美国急于对话而我国反响平平，闪现美国建议的新一轮对华关税战有些打不下去了”。
我国人民大学国际关系学院教授保建云23日接受环球时报采访时标明，虽然美方情绪看似有所平缓，但“咱们应该慎重，这或许仅仅美方在交易和金融商场新局势下的技术性调整，美国遏止我国的方针不会改动”。他称，美国在关税问题上的翻云覆雨现已降低了其可信度。假如美方期望经过对话处理交易问题，就应该首要拿出诚心，比方撤销对我国进口产品加征的高额关税。
事实上，不仅是我国，越来越多国家对美国关税方针表态愈加强硬。彭博社称，为了安慰商场，美国迫切期望展现与其他国家关税商洽的发展。白宫发言人莱维特22日称，已有18国向美国提交了交易提议，美国政府交易团队本周将与34个国家会晤，评论或许达到的协议。《纽约时报》称，特朗普宣称将在几周内与多国达到关税协议，但“至今没有与任何一个国家达到”。
日本放送协会（NHK）22日引述新任美国驻日本大使格拉斯的话称，假如有人以为美日能在90天内达到交易协议，这种主意“过于达观”。 据日本共同社报导，日本首相石破茂21日在国会会议上标明，在关税商洽中，日本并不计划对美国“百依百顺”。他还称：“日本将与许多国家团结一致，倡议自由交易的重要性。” 石破茂一起着重：“假如日本抛弃全部，咱们将无法保证咱们的国家利益。”
据路透社22日报导，越南总理范明政当天在河内举办的一场会议上指示越方商洽团队，为越南与美国的关税商洽做好充分准备，一起着重“避免因某一商场对其他地区形成任何影响”。范明政说，同美方的交易商洽应保证与越南现有的国际许诺保持一致，并避免对其他商场形成负面影响。同一天，泰国总理佩通坦也标明，曼谷已决议推延与华盛顿就关税进行的商洽。
在接受央视新闻采访时，台湾世新大学教授游梓翔标明，不管美国怎样表态，有一个要害不会改动，那便是全球交易原本便是一种互利共赢，单边建议关税战，成果便是损人损己。假如你误判了局势，还或许让“损己”远远超越“损人”。中美作为国际最大的两个经济体，互相的交易往来是如此亲近，美国对我国张狂加关税，形同是切断了两边的交易，这当然搞得天下大乱，这个冲击是美国能接受的吗？所以这便是一种无法继续的状况，非要降温不行。
极目新闻归纳环球时报、央视新闻
（来历：极目新闻）
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